业绩改善突出!港股这一板块已率先涨,A股还有上车机会!
2023-04-27 14:48:38 云掌财经理财小白鸽

据华尔街见闻消息,多家火电企业一季度盈利明显修复。最典型如华能国际,一季度营收同比仅增0.03%,但归属上市公司股东净利约22.5亿,同比大增335.3%,而该企业去年亏损9.56亿元。

我们注意到,虽然A股电力板块还没明显表现,但港股电力股本周的24日、26日都呈显著逆势上涨。

而电力股走势向上,离不开电力行业预期不断向好催化。


(相关资料图)

一是从需求端看,双碳背景下,电能在能源消费中比例持续提升,随着今年一季度经济超预期复苏,拉动电力消费增速回升。发电占比超7成的火电企业自然最受益。

二是电价持续上涨。据悉,去年市场化电价上浮约20%,今年延续上涨之势。而政策面上,发改委发布的《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》,对火电价格上浮力度最大。

对火电企业盈利好转最重要因素还是成本端——煤价今年来总体呈下跌趋势。尤其是3月份秦皇岛5500动力煤出港价格同比下降6%,对火电业绩改善影响最大。

分析称,一方面,煤价下降直接带动现货煤采购部分燃料成本下降;另一方面,长协煤和现货煤价差缩小,长协煤履约率有望提升。此外,进口煤价也有所回落叠加国内放开对澳煤的进口,同样对火电企业盈利有利。

而目前煤价仍在进一步下跌过程中,同时考虑到煤炭库存储备,机构普遍认为二季度火电公司煤炭成本仍有望进一步降低。

此外,从投资角度而言,多家电力巨头的发电结构从传统能源转型到新能源,这也令发电企业的估值重塑具有合理性和可持续性。

展望后市,二季度多省电价仍有望保持高比例上浮,同时成本端煤价大幅下降并有望带动长协煤履约率提升,火电盈利能力或进一步修复。尤其采用进口煤的沿海电厂盈利能力有望加速修复。

落脚到A股市场,重点关注位于山西、内蒙、陕西等产煤区的国有火电企业,以及具有进口煤炭便利的沿海火电企业。

根据市场公开资料显示,相关概念股包括:内蒙华电(600863)、浙能电力(600023)、华电国际(600027)、粤水电(002060)。

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